Акруговы тармаз: Як гэта фінансавае правіла можа стварыць выбары Германіі | Тлумачальныя навіны

Паколькі немцы рыхтуюцца да галасавання ў нядзелю, млявы эканамічны рост іх краіны стане лепшым у іх свядомасці разам з іміграцыяй і ўкраінскай вайной.

Фіскальны механізм, вядомы як абавязак, які строга абмяжоўвае запазычанні ўрада, стаў лініяй памылак нямецкай палітыкі з абвінавачванні ў апошнім урадзе па гэтым пытанні.

Трэцяя па велічыні эканоміка ў свеце знізілася другі год запар, бо яго палітыкі пытаюцца, ці можа гэтая фіскальная прамы кашуля перашкаджаць інвестыцыям, якія могуць стымуляваць рост.

І хоць значная колькасць патэнцыйных выбаршчыкаў застаецца нявырашанай, кансерватыўны хрысціянскі дэмакратычны саюз Фрыдрых Мерэт (CDU) з’яўляецца відавочным фаварытам, каб стаць найбуйнейшай партыяй у парламенце. У апошнія гады крайняя альтэрнатыва Германіі (AFD) дасягнула значнага поспеху ў адносінах да антыміграцыйнай праграмы, і апытанні паказалі гэта на другім месцы.

Такім чынам, што такое доўгі тармаз, і чаму гэта стала сур’ёзнай праблемай выбараў у самай вялікай эканоміцы еўразоны?

Што такое запазычанасць?

Тармаз даўгоў, альбо Шульдэнбремсе, абмяжоўвае новае запазычанне федэральнага ўрада на ўзроўні 0,35 працэнта валавога ўнутранага прадукту Германіі (ВУП) – за выключэннем надзвычайных сітуацый – і забараняе яго 16 дзяржавам прымаць новую запазычанасць, каб узяць новы доўг . Ён прызначаны для прадухілення безадказных дзяржаўных выдаткаў.

Ён быў прадстаўлены ў 2009 годзе пад былым канцлерам Анджэле Меркель пасля сусветнага фінансавага крызісу. У той час, як правіла, ён уступіў у сілу ў 2016 годзе, ён быў прыпынены падчас пандэміі Covid-19 і зноў пасля ўварвання Расіі ў Украіну. Заканадаўства было адноўлена ў мінулым годзе.

У сваіх нядаўніх успамінах Меркель заклікала Германію расслабіцца сваім абавязкам у якасці прыкметы ўзмацнення палітычнага ціску, каб перагледзець правіла, якое, на думку многіх эканамістаў, занадта не з’яўляецца бакавым.

Германія мае самы нізкі дзяржаўны доўг вялікай эканомікі еўразоны. У Італіі каэфіцыент дзяржаўнага доўгу складае 141 працэнт ад ВУП. У Францыі гэта 112 працэнтаў. У Германіі гэта ўсяго 65 адсоткаў. З пункту гледжання Міжнароднага валютнага фонду (МВФ), стабільнасць даўгоў не з’яўляецца неадкладнай праблемай для Берліна.

І гэта адлюстроўваецца на грамадскай думцы. У цяперашні час пяцьдзесят пяць адсоткаў немцаў падтрымліваюць паскарэнне строгіх абмежаванняў запазычання ў параўнанні з 32 працэнтамі ў ліпені, гаворыцца ў паведамленні аб апытанні Forsa ад імя нямецкага савета па замежных сувязях.

Ці атрымае нямецкую эканоміку ад буйных дзяржаўных інвестыцый?

Перад выбарамі ў гэтыя выхадныя, апытанні паказваюць, што грошы знаходзяцца на вяршыні свядомасці выбаршчыкаў. І не дарэмна. Эканамічны рост быў анемічны з 2019 года і быў адмоўным з 2023 года. Сіноптыкі таксама займаюцца ростам у 2025 годзе.

Доўгі час падлічваючы вытворчую электрастанцыю, Германія змагалася за тое, каб адлюстраваць расце канкурэнцыю з боку Кітая. Прамысловая праца як доля агульнай занятасці знізілася з 40 працэнтаў у 1990 годзе да 27 працэнтаў.

Нямецкі прамысловы сектар можа яшчэ больш пацярпець ад патэнцыйнай гандлёвай вайны са Злучанымі Штатамі. Попыт на ваш ключавы экспарт – аўтамабілі, машыны і прамысловыя інструменты – вагаецца з больш шырокім глабальным ростам, які ў выпадку больш высокіх глабальных тарыфаў.

Таксама неабходна абнавіць старэнне транспарту, энергетыкі і жылля краіны.

У іншым месцы Берлін траціць 2,1 працэнта свайго ВУП на абарону, што было сумнеўным вышэй за штогадовы гол НАТА. Але гэта дзякуючы фонду ў 100 мільярдаў еўра (105 мільярдаў долараў), створанага для вайны ва Украіне. Чакаецца, што фонд высахне да 2027 года, і Берлін сутыкнецца з складанымі пытаннямі пра тое, як выканаць свае абавязацельствы па НАТА, не парушаючы яго фінансавыя правілы.

Што яшчэ горш, насельніцтва Германіі старэе. Паводле прагнозаў, колькасць людзей, якія старэйшыя за 64 гады, павялічыцца на 41 да 24 мільёнаў да 2050 года, што складае амаль траціну насельніцтва. Суадносіны працы да пенсіянеру ўпадуць, што прывядзе да зніжэння падатковай базы.

Страх за ўладу нямецкай эканомікі таксама падарваў прыватныя інвестыцыі, якія дадаткова ўтрымліваюцца ў выніку павышэння стаўкі падаткаў на карпарацыю.

Аднак тармазная запазычанасць прадухіляе паслядоўныя ўрады з вялікіх маштабных выдаткаў. Дзяржаўныя інвестыцыі заставаліся стабільнымі прыблізна на 2-3 працэнты ВУП за апошнія гады, што нізка ў параўнанні з іншымі краінамі рэгіёну.

У выніку нямецкае бюро па кіраванні нумарамі вызначылі 45 мільярдаў еўра (47 мільярдаў долараў) інвестыцыйных патрэбаў, нацыянальны дэфіцыт 800 000 дамоў і заяўленая мэта дасягнення чыстых выкідаў вугляроду да 2045 года запатрабуюць дзясяткаў мільярдаў еўра дадатковых еўра, дадатковых еўра дадатковых еўра. Праводзіць кожны год.

Па дадзеных нямецкага эканамічнага інстытута нямецкага інстытута нямецкага інстытута нямецкага інстытута нямецкага інстытута нямецкага інстытута, да 2030 года рашэнне шматлікіх структурных праблем у Германіі будзе каштаваць каля 600 мільярдаў еўра (628 мільярдаў долараў).

Шмат хто з эканамістаў заклікае ўрад выкарыстаць сваё бюджэтнае месца для павышэння прадукцыйнасці працы.

“Любыя сур’ёзныя намаганні па прынцыповай рэформе і паляпшэнні эканомікі нямецкай мовы павінны прывесці да фінансавага стымулу”, – заявіў Карстэн Брзескі, кіраўнік аддзела макра -даследчыкаў галандскага банка.

Ён дадаў: “Пошук фінансавай прасторы для ўсіх неабходных палітыкаў выключна ў эканоміі выглядае як немагчымая місія”. Такім чынам, любы новы ўрад “павінен будзе ўзгадніць слабую фінансавую палітыку (гэта значыць паслабленне пазыковага тормаза”, – сказаў Бжэскі.

Чаму гэта такая важная выбарчая праблема?

Пазыкавы тармаз у значнай ступені адставаў ад краху вядучай кааліцыі ў лістападзе. Канцлер Олаф Шолц падштурхнуў яго прыпыніць яго ў праекце бюджэту, каб заплаціць за дадатковыя выдаткі ва Украіне. Але гэта супрацьстаіла міністру фінансаў Крысціяна Лінднера з кааліцыйнага партнёра Свабоднай дэмакратычнай партыі (FDP). Пазней Ліннер быў звольнены.

З -за таго, што непасрэдная большасць не збіраецца перамагчы на ​​выбарах у нядзелю, перамовы па кааліцыі, верагодна, будуць адкладзены на некалькі месяцаў. Новы ўрад стане першым прыярытэтам для каардынацыі бюджэтаў на гэты год і 2026 года.

У той час як відавочны лідэр, каб стаць канцлерам, паабяцаў “падтрымаць” тармаз запазычаным тормазам, ён таксама пакінуў дзверы адчыненымі для пераменаў.

“Вядома, гэта можна рэфармаваць”, – сказаў Мерц. “Пытанне ў тым, чаму з якой мэтай”. Ён сказаў, што не будзе ўдзельнічаць у дадатковых запазычаннях для дадатковых выдаткаў на дабрабыт. Але калі павінны былі павялічыць дадатковыя запазычанні, “тады адказ можа быць іншым”, – сказаў ён.

Увогуле, ліберальны FDP, кансерватыўны кампакт -дыскі і экстрэмальны правы AFD хочуць знізіць дзяржаўную цяганіну, знізіць выгаду і падтрымліваць існуючыя фінансавыя правілы. З іншага боку, левыя партыі, такія як сацыял-дэмакратычная партыя Sholts (SPD) і зялёны, хочуць, каб тармазы аслаблялі рост дзяржаўных інвестыцый.

Па словах Шахін Вале, старшы даследчык нямецкага савета па замежных сувязях, “эканамічнае запаволенне выклікала зніжэнне палітычнай сітуацыі”.

Многія каментатары лічаць, што гады нізкага росту і кіпення эканамічнага расчаравання збольшага адказваюць за рост супрацьзагрузкі.

Якая будучыня пазыковага тармаза Германіі?

Цэнтральны банк Германіі доўгі час заклікаў да налад фінансавага механізму, які дазволіў бы нязначна павялічыць запазычанні. Большасць экспертаў чакаюць толькі абмежаванага адпачынку, а не поўны капітальны рамонт запазычанняў.

Але нават гэта будзе няпроста. Любое змяненне правілаў запатрабуе большасці дзвюх трацін у верхніх і ніжніх памяшканнях парламента. AFD, які абвінавачвае нізкі рост навакольнага асяроддзя і масавай іміграцыі, адкрываецца супраць фінансавай рэформы, а таксама FDP Lindner.

Нягледзячы на ​​тое, што Мерц нядаўна прыняў антыміграцыйнае заканадаўства пры падтрымцы AFD, ён адмовіўся сфармаваць кааліцыйны ўрад з партыяй, які, як чакаецца, выйграе 20 працэнтаў галасоў у нядзелю.

Такім чынам, Мерцу прыйдзецца сфармаваць кааліцыю з адным -двума бакамі сколітаў, SPD і зялёнага ўрада, якія займаюць апытанне на трэцім і другім месцы перад выбарамі.

Адной з магчымасцей было б для SPD і зеляніны падрыхтаваць іх уступленне ў кааліцыю з Мерцам, пагадзіўшыся пагадзіцца зняць пэўныя выдаткі на выдаткі, асабліва ў інвестыцыі са зменай клімату ў цэлым.

Для Валі рэформа пазыковага тормаза ў цяперашні час трывала “на стале … паколькі ў Германіі растуць кансенсус, што фінансавая палітыка павінна быць зменена. Я думаю, што на душы Мерц таемна рады, што ён вымушаны быць больш высокімі дзяржаўнымі выдаткамі ад партнёра кааліцыі.